? 昨日，同力水泥（000885，收盤價(jià)4.28元）發(fā)布公告稱，公司擬向大股東河南投資集團(tuán)、鶴壁市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資總公司等六家對象非公開發(fā)行9254.4萬股流通A股，用于收購發(fā)行對象持有的水泥企業(yè)相關(guān)股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為11.48元/股，擬購買的水泥資產(chǎn)總價(jià)值為10.62億元。

? 由于上市公司股價(jià)屢屢跌破定向增發(fā)價(jià)格，大股東參與即被套牢的事實(shí)也層出不窮，投資者對此早已喪失信心。因此，盡管該增發(fā)價(jià)格是同力水泥上周五4.76元收盤價(jià)的241.18％，但市場仍選擇“用腳投票”，導(dǎo)致公司股價(jià)在昨日慘遭跌停。

? “利好”沒得到市場認(rèn)同

? 對于大股東及幾家公司接受高價(jià)定向增發(fā)，同力水泥證券代表龍嘉認(rèn)為，此次定向增發(fā)購買資產(chǎn)，符合之前股改時(shí)，公司大股東河南投資集團(tuán)將向上市公司注入旗下全部水泥資產(chǎn)的承諾。至于價(jià)格，龍嘉表示，這完全是依照公司在6月初首次公告的定向增發(fā)價(jià)格。

? 6月4日，同力水泥公布定向增發(fā)預(yù)案，以該日前20個(gè)交易日的股價(jià)均價(jià)11.48元為定向增發(fā)價(jià)格。而當(dāng)時(shí)，同力水泥的股價(jià)尚在12元之上。但截至昨日收盤，同力水泥已經(jīng)跌至4.28元，較原增發(fā)價(jià)格縮水62.72％。

? 明知道此時(shí)接受定向增發(fā)的結(jié)果只能是套牢，但河南投資集團(tuán)和其他參與增發(fā)的公司仍 “明知不可為而為之”。部分分析人士認(rèn)為，以上市公司大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本，愿意出高于二級市場的價(jià)格認(rèn)購股權(quán)，這可以視為上市公司價(jià)值已獲得產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)同的象征。

? 然而市場卻并不認(rèn)同這種 “利好”。在昨日開盤短暫上沖后，同力水泥的股價(jià)便一蹶不振，午盤后跌幅更是不斷擴(kuò)大，直至封于跌停板。其后雖幾次打開，但最終收盤時(shí)，該股仍無奈以4.28元的跌停價(jià)位報(bào)收。

? 凸顯市場脆弱心態(tài)

? 華泰證券分析師陳慧琴認(rèn)為，雖然同力水泥的大股東高調(diào)表態(tài)，但市場顯然并不認(rèn)同，反倒成為市場看空的依據(jù)，這在一定程度上反映出，當(dāng)前市場的心態(tài)仍十分脆弱。

? “實(shí)際上此前諸多參與高價(jià)定向增發(fā)的產(chǎn)業(yè)資本，大部分都已被套牢”。陳慧琴表示，大量的事實(shí)案例也加深了市場對產(chǎn)業(yè)資本表態(tài)的疑慮。

? 蘇寧環(huán)球（000718，收盤價(jià)4.96元）便是典型的案例。公司在今年3月7日，發(fā)布公告稱，將定向增發(fā)價(jià)格上調(diào)至26.45元/股。但截至昨日收盤，蘇寧環(huán)球的股價(jià)復(fù)權(quán)后也不足10元，比增發(fā)價(jià)格低了一半多。

? 此外，營口港（600317，收盤價(jià)6.03元）、宏潤建設(shè)（002062，收盤價(jià)9.54元）以及華夏銀行（600015，收盤價(jià)7.45元）等多家上市公司的股價(jià)均跌破定向增發(fā)價(jià)格。

? 一位不愿具名的券商人士告訴記者，在前兩年牛市時(shí)，對于向大股東增發(fā)購買資產(chǎn)的上市公司，資金均大力追捧，因?yàn)橥顿Y者覺得這是產(chǎn)業(yè)資本對上市公司價(jià)值的認(rèn)可。但現(xiàn)在，資金的看法已經(jīng)有了很大的逆轉(zhuǎn)，對于大股東注入資產(chǎn)，更多的是認(rèn)為“作秀”、“只為出貨”等完全負(fù)面的看法。