【水泥人網(wǎng)】??? 早盤(pán)臨時(shí)停牌的ST雙馬[12.38 5.00%]14日晚間公告，公司的定向增發(fā)方案通過(guò)了國(guó)家發(fā)改委的審核。不過(guò)，收購(gòu)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)格第二次向下調(diào)整。公告稱，國(guó)家發(fā)改委同意ST雙馬向大股東定向增發(fā)收購(gòu)都江堰拉法基50％股權(quán)資產(chǎn)。轉(zhuǎn)讓50%股權(quán)的公允價(jià)值最高不超過(guò)22.56億元。這一上限高于都江堰拉法基50％對(duì)應(yīng)的評(píng)估值。為此，ST雙馬董事會(huì)再次調(diào)整方案，即將目標(biāo)資產(chǎn)作價(jià)由23.5億元調(diào)整為22.56億元；本次重大資產(chǎn)重組涉及非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行股數(shù)進(jìn)行調(diào)整，由發(fā)行30889萬(wàn)股調(diào)整為發(fā)行29645萬(wàn)股。

這是ST雙馬第二次調(diào)整方案。2009年1 月23日，ST雙馬股東大會(huì)審議通過(guò)了《向拉法基中國(guó)海外控股公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》等有關(guān)議案。此前對(duì)都江堰拉法基50％股權(quán)資產(chǎn)最終作價(jià)為28億元。由于歷時(shí)較長(zhǎng)，評(píng)估限期已過(guò)，2009年1月，公司將目標(biāo)資產(chǎn)調(diào)低為23.5億元。

雖然調(diào)低了收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估值，但此次未來(lái)三年的贏利承諾并未降低。ST雙馬控股股東拉法基瑞安（四川）投資有限公司是法國(guó)企業(yè)拉法基中國(guó)控制的全資子公司。公司人士昨天在接受采訪時(shí)稱，定向增發(fā)拖了一年多，主要是此前國(guó)家發(fā)改委審批事項(xiàng)不明確導(dǎo)致延遲。

重組完成后，拉法基中國(guó)直接和間接持有ST雙馬79.93%的股票。ST雙馬的產(chǎn)能達(dá)到500萬(wàn)噸，并成為四川地區(qū)水泥企業(yè)龍頭。

中投證券分析師李凡表示，本次注入資產(chǎn)完成后，公司徹底由一個(gè)傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)具有完備的現(xiàn)代企業(yè)制度，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的水泥企業(yè)集團(tuán)中的一員。而且拉法基集團(tuán)在四川省的所有水泥資產(chǎn)都將歸在雙馬旗下，雙馬成為拉法基在四川的投資平臺(tái)已經(jīng)沒(méi)有疑問(wèn)。

拉法基是世界五大水泥生產(chǎn)巨頭之一。1994年進(jìn)入中國(guó)，目前在國(guó)內(nèi)擁有20個(gè)水泥廠，控制的水泥年總生產(chǎn)能力達(dá)到2400萬(wàn)噸，產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)入國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列，且具有較強(qiáng)贏利能力。在國(guó)內(nèi)的投資主要分布在西南地區(qū)的重慶、四川、貴州和云南等省市。

分析師認(rèn)為，汶川大地震以來(lái)，海螺水泥[42.73 -0.35%]、新華水泥等都到四川建水泥線，新建產(chǎn)能正在逐漸釋放，整個(gè)行業(yè)過(guò)剩已經(jīng)很明顯，水泥價(jià)格面臨較大壓力。目前，經(jīng)過(guò)去年一輪上漲，ST雙馬股價(jià)基本反映了價(jià)值。