【水泥人網】原定于4月29日才發布年報的江西水泥[16.44 0.67%](000789)今日就迫不及待公布了2010年年報。顯然，歸屬于母公司凈利潤達1.53億元，同比增長131.91%的業績讓公司頗有底氣。

并且，作為一只從2004年開始就從未分紅的“鐵公雞”，江西水泥此次提出了每10股派0.8元(含稅)的分配方案。不過，公司管理層之所以在這個時刻做出分配方案頗有無奈的意味，因為這與公司的融資需求密切相關。

面臨流動資金之渴

今日年報顯示，2010年江西水泥實現超額完成年度目標，生產熟料1,122萬噸、水泥1,303萬噸，同比分別增長21.94%和13.36%；產品總銷量1,562.28萬噸，同比增長23.6%；其中水泥銷售1,298.02萬噸，較上年同期增長13.26%；實現銷售收入38.47億元，同比增長34.26%，利稅總額6.6億元，同比增長51.92%，其中歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長在131.91%。

值得注意的是，截至到2010年底，公司的負債總額達到了42.52億元，負債率達64.55%。據統計, 2008年末,2009年末和2010年9月末,水泥行業的平均資產負債率(加權數)分別為51.04%,53.72%和57.87%。江西水泥資產負債率明顯高于水泥行業平均資產負債率。

而年報顯示，公司的貨幣資金只有9.26億元。為了緩解資金之渴，2010年12月公司啟動了發行8億元短期融資券工作。同期獲得南方水泥投資分紅4232.2萬元。另外，大股東江西水泥有限責任公司還委托銀行借款11,000萬元資金給公司，緩解了公司流動資金之急，

公司稱隨著國家啟動了1000萬套保障性安居工程住房建設，加大了農田水利建設的投資力度，加之“十一五”結轉的重大項目，為水泥行業帶來了巨大需求。而水泥產業亦是規模性、資源性、區域性經濟，沒有規模就沒有效益。因此，江西水泥也走上了積極擴張之路。