山水水泥(00691.HK)早前將今年水泥及熟料銷售目標下調，渣打認為市場對有關消息反應過度，有可能是投資者錯誤讀解公司不能完成目標，甚至低估公司來自不包括混凝土及其他收入貢獻。

不過，該行仍然調低公司今明兩年盈利預測，主要基於管理層調低銷售及均價的指標，并將目標價由7.5元下調至5.9元，但該行相信，山水水泥目前股價呈弱勢將可為投資者帶來買入的機會，評級維持“跑贏大市”。