中國建材自本行9月17日推介后已急升38%。評論: 中國建材強勁的股價走勢是由于水泥價格復甦及巿場炒作中央經濟工作會議會發布利好政策信息。第一個因素正在減弱，水泥價格自11月初出現調整。這亦是公司股價于11月回落的主要原因。股價走勢于12月重拾動力，主要是投資者憧憬中央經濟工作會議期間會提出以城鎮化作為推動經濟增長的動力。水泥行業和城鎮化的相關度較高，畢竟城鎮建設必須使用水泥。一如預期，政府在會議期間提出以城鎮化支持國家2013年的經濟增長。

隨著憧憬成為事實，中國建材短線已缺乏刺激股價上升的因素。另一個可以和中央經濟工作會議相提并論的政經會議是明年3月舉行的人大及政協會議(兩會)。兩會期間總理將就全年國內生產總值、消費物價水平及貨幣供應設定目標。而發改委將按此給予全年貿易、固定資產投資及社會零售額給予目標。本行認為這些數字將引發游資爭相炒作。在此之前，本行認為水泥股缺乏明顯的利好因素，而季節性效應更是利淡。因農歷新年假期關系及冬天建設進度放緩，水泥價格通常于首季面對下跌壓力。中國建材現價相當于2013年巿盈率7.4倍，每股純利增長27%，估值并不昂貴。唯短線利淡因素掩蓋利好因素，加上9月份以來的股價表現優于恒指及國指頗多，就短線操作而言值博率不高。將中國建材的評級降至持有，6個月目標價維持于12.30元不變，相當2013年8倍巿盈率。