華新水泥1季度業績增長494%，折合每股收益0.03元，基本符合預期。2013年1季度華新水泥實現營業收入27億元，同比增長10%，實現歸屬母華新水泥凈利潤0.26億元，折合每股收益0.03元，基本符合申銀萬國在業績前瞻中的預期。1季度華新水泥主營毛利率為19.4%，同比上升2%，環比下降9%。

水泥量升價跌，營業外收入增加貢獻主要盈利。2013年1季度華新水泥實現水泥熟料銷售930萬噸，同比增加約150萬噸，增長19%。價格方面，1季度湖南、湖北地區P.O42.5含稅均價同比分別下降71、101元/噸。預計華新水泥噸水泥銷售均價為256元，同比下降27元，噸毛利為53元，同比下降1元。費用方面，2013年1季度華新水泥三費率為19.7%，同比增加1.7%，其中銷售費用、管理費用分別增長30%、22%，預計華新水泥噸水泥費用為50元，同比基本持平。1季度華新水泥混凝土等其他業務穩步增長，收入增速達35%，毛利率為21%，同比上升2%。1季度華新水泥營業外收入近6400萬元，同比增長94%，貢獻每股收益約0.05元。

旺季需求復蘇，華新水泥產銷趨于平衡，湖北區域價格企穩回升。自兩會結束后，湖北鄂東新開工項目較多，下游需求回暖態勢良好。4月以來，預計華新水泥日發貨量達14-16萬噸，基本達到產銷平衡。在需求拉動及安徽沿江區域熟料報價調漲的影響下，湖北區域近期上調水泥報價30-50元/噸。目前，湖北地區高標水泥價格為380元/噸，后續隨著需求進一步增加，價格有望繼續企穩回升。湖南市場相對較為疲軟，總體需求較弱，社會庫存仍是高位盤旋,加上各地區主導企業競爭相對激烈，為刺激出貨，部分廠家暗中走低報價。目前，湖南地區價格高標水泥價格維持在290元/噸的底部區域。