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2013-06-04 11:21:40 來源:水泥人網

受益價格大漲 水泥股有望全面開花

水泥人網】經歷過產能過剩的冬天后,今年以來在保障房建設的拉動下,水泥價量齊升,迎來了春天。

自大盤探底反彈后,水泥板塊成為領漲兩市的先鋒,龍頭海螺水泥、塔牌集團、巢東水泥均大幅上漲,并且均創出股價新高。很明顯,水泥板塊強勁表現的背后,是水泥價格的不斷上漲;而價格的上漲,則依靠保障房建設的啟動以及下游需求增長。

水泥價格一路上漲

在今年2月底,水泥股進入行業研究員的視線。當時,中信證券建材行業分析師楊濤認為,水泥行業淡季即將步入尾聲,進入3月下旬后,水泥行業將迎來全年第一個消費旺季,屆時價格將有所企穩,但能否開啟上漲態勢,仍取決于產能釋放壓力與需求啟動之間的博弈。

來自中金公司的數據顯示,3月下旬一周內,湖南地區價格上漲10-30元,鄂西北地區一周內價格上漲10-20元。截至目前,華東和華中大部分地區各標號水泥平均價格比去年同期高50%以上。

此外,據數字水泥網信息顯示,3月20日區域龍頭冀東水泥針對北京、天津兩地發布提價通知,北京提價100元/噸,天津提價80元/噸。而3月26日金隅股份也將執行所有品種水泥價格上調100元/噸銷售方案。“此次價格上調幅度較大,超出前期預測”,這是國泰君安建材分析師韓其成當時對水泥價格上漲后的看法,并且調高了冀東水泥的業績彈性。

進入4月,全國水泥價格持續上揚。其時,全國水泥平均價格達到392元/噸,同比上漲約14%。與此同時,2011年1-3月全國鐵路基本建設投資同比增長39.8%,全國房地產開發投資完成額同比增長34.1%,而1000萬套保障性住房也被預計即將開工。

而5月在電荒的背景下,全國水泥價格再次上漲。5月中旬,全國主要城市水泥平均價格411.89元/噸,環比上漲0.54%。其中,中南區域江西地區水泥價格上調,幅度30元/噸;西南區域重慶地區水泥價格上調,幅度20元/噸;東南區域福建地區水泥價格持續上調,幅度20元/噸。而分區域來看,中南區域較一周上漲2.10%,西南區域較一周上漲1.15%,東南區域較一周上漲1.37%。

業績仍具拓展空間

在產品價格穩步上漲之后,水泥板塊的業績更是全面開花。

統計顯示,水泥板塊一季度營業收入為269.60億元,同比增長48.32%;凈利潤為31.31億元,同比增長136.21%。其中,海螺水泥凈利潤增長最多。一季報顯示,報告期內海螺水泥凈利潤達到22.16億元,同比增長179.70%;基本每股收益0.63元,同比增長179.70%。

而在中報披露前夕,水泥股的業績依然給力。7月6日晚間,同力水泥發布半年度業績預告稱,預計公司上半年實現凈利潤約8900萬元,同比增長約135%,基本每股收益約0.3524元。而江西水泥7月1日公告,預計2011年1-6月凈利潤約27000萬元至30000萬元,而上年同期-2892.45萬元,每股收益約0.68元至0.76元。對于業績扭虧為盈的原因,江西水泥表示,主要是2011年中期公司產品售價及銷量相比去年同期增長較大。此外,塔牌集團在一季報中披露,預計上半年凈利潤同比增長110%-140%。

在業績大漲的背景下,愛建證券建材分析師左紅英則表示,堅定看好水泥股在下半年的表現,特別是淘汰落后產能預期強地區的大型水泥企業。盡管水泥企業動態市盈率平均為13-15倍,屬于歷史中位以上水平,但考慮到今明兩年屬于水泥行業歷史性難得的變革時期,估值存在上調空間,仍建議投資者在低位積極建倉。

“值得注意的是,6-8月是傳統淡季,如華東開始進入梅雨季節,水泥需求下降,企業出貨量下降,庫存增加。反映到股市上可能會出現階段性水泥行業調整,投資者可逢低建倉。”左紅英稱。

同樣,韓其成也認為,水泥板塊下半年的走勢將是“震蕩向上”,即6月中旬到7月中旬,水泥價格會因淡季而下跌,但9-10月水泥將再次迎來旺季而出現漲價,所以8月水泥股可能會有表現。

從選股邏輯來看,韓其成的建議是:第一,從供給端看,海螺水泥、巢東股份、華新水泥、江西水泥占據優勢。第二,從中報業績和彈性看,也是上述4家公司所代表的華東南地區水泥要好很多。第三,以流通市值和非流通市值衡量股價彈性,流通市值最低的為塔牌集團、巢東股份、金隅股份、江西水泥、賽馬實業。因此,建議投資者關注上述三類個股。

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