【水泥人網】據香港媒體報道，今年以來，水泥板塊在眾多升幅驚人的強勢板塊中，說是當中的天之驕子亦不為過，但近期情況似乎有所逆轉，今期請來華南水泥龍頭華潤水泥現身說法，一探究竟。

水泥板塊今年業績標青，盈利增長幅度全部都是“倍倍聲”，不過，其后水泥價格回落以及存貨大增，負面消息紛至，整個板塊隨大市全線大跌，一眾大行更出報告看淡行業發展。

當中，以大摩出手“最辣”，對水泥板塊的目標價平均“劈價”近5成，明年水泥需求增長預測更由原本的5%降至0%，即毫無增長可言，華潤水泥首席財務官劉忠國在接受本刊專訪時表示，這個看法過于悲觀。

需求增長較大行預測佳

他認為，明年水泥需求將會有8至10%左右的增長，主要可從國家所定的目標窺見一二。“國家十二五規劃期間，必須保持經濟增長在7至8%之間。”而GDP主要可分為消費、出口及固定資產投資三個部分。

“消費每年貢獻3至4%，而出口方面，現時環球經濟差，肯定會受到打擊，相信會降1%。”那么，7至8%的GDP增長目標，在扣除消費及出口后，剩下約4%便必須由固定資產投資(FixedAssetInvestment，FAI)來填補。

“如果要有4%的GDP貢獻，固投就要有18至20%的增長，從過去的數據得出，當固投有如此增長時，水泥的需求增長就會介乎8至10%之間。”不過，劉忠國亦認同，明年增長預期是會放慢(今年1至9月內地固投增長24.9%)，但據上述因素所言，卻沒有大行預期那么差。

天氣反常需求有變

對于水泥價格方面，劉忠國指出，由于天氣反常的關系，今年走勢較為特殊。“以往水泥價格在第一至第三季度皆頗為平穩，到第四季度由于供不應求的關系，價格就會上揚，但今年雨水較少及乾旱，廣西地區缺乏水電，所以，于7月尾時限制工業用電，當時華南地區有30%的水泥產能陷于停頓。”

因此，水泥價格早于第三季度便開始急速上揚，潤泥在8至9月間平均每噸水泥加價30元(人民幣·下同)，不過，到10月時，形勢又是一變，“本來鮮有下雨的10月突然雨下得非常大，同時為準備第四季的需求高峰期，大家都儲貨較多，下雨難去貨便唯有減價促銷。”潤泥的水泥價格回落至每噸350至360元左右，先前加幅已完全消失。