上海產(chǎn)權(quán)交易所近日掛出的一則寧夏建材擬轉(zhuǎn)讓包頭市西水水泥有限責(zé)任公司45%股權(quán)的公告，或許意味著寧夏建材和西水股份在水泥業(yè)務(wù)上的合作將徹底“分家”。

根據(jù)公告，寧夏建材擬以5960萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其所持有的包頭西水水泥45%股權(quán)。值得注意的是，持有包頭西水水泥55%股權(quán)的“老股東”西水股份并未放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。按照慣例，若原有股東不放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，則就是有了接手轉(zhuǎn)讓股權(quán)的意愿。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，包頭西水水泥財(cái)務(wù)情況日益艱難，營業(yè)收入和凈利潤呈逐年下降態(tài)勢。該公司2011年凈利潤為虧損396萬元，2012年為虧損 3072萬元，2013年前5個月則虧損1110萬元。截至2012年12月31日，包頭西水水泥資產(chǎn)總計(jì)24442萬元，負(fù)債總計(jì)11494萬元，凈資產(chǎn)12948萬元，評估價(jià)值為13244.62萬元，故45%股權(quán)對應(yīng)評估值為5960萬元。

事實(shí)上，半個月前西水股份剛剛將其所持有的烏海市西水水泥有限責(zé)任公司55%股權(quán)以2.64億元的價(jià)格賣給寧夏建材，從而使得烏海水泥成為寧夏建材的全資子公司。若此次，西水股份接手包頭西水水泥45%股權(quán)，則西水股份和寧夏建材自三年前開始的水泥業(yè)務(wù)互相參股局面將徹底結(jié)束。

回看2010年7月，寧夏建材(當(dāng)時的賽馬實(shí)業(yè))以現(xiàn)金28929.834萬元收購西水股份持有的烏海市西水水泥有限責(zé)任公司45%的股權(quán)，并以現(xiàn)金 6734.1855萬元和1924.053萬元收購西水股份持有的包頭西水水泥35%的股權(quán)和泰格貿(mào)易有限公司持有的西水水泥10%股權(quán)，由此形成二者在內(nèi)蒙水泥市場互相參股的局面。

但隨著雙方主業(yè)經(jīng)營的重心轉(zhuǎn)移和水泥周期性行業(yè)起伏，前者更加注重水泥業(yè)務(wù)，后者水泥資產(chǎn)盈利下降，但投資業(yè)務(wù)蒸蒸日上，因此寧夏建材和西水股份開始重新“打量”雙方的合作。有分析師認(rèn)為，寧夏建材收購西水股份所持有的烏海水泥股權(quán)，順應(yīng)了行業(yè)整合的趨勢，寧夏建材做大水泥，西水股份則選擇“瘦身”，回收更多資金，加大對外投資力度。這是符合邏輯的。但為何有意將包頭西水水泥股權(quán)納入麾下，難以理解。

對此問題，西水股份證券事務(wù)辦公室工作人員表示，“一切要以董事會決議為準(zhǔn)”，不能給予更多解釋。