業內人士認為，冀中能源通過此次定增募資改善了資本結構后，不排除還有更大規模融資的可能，甚至就是在為下一步低成本的債務融資做鋪墊

在停牌7個交易日后，8月20日，冀中能源公告披露非公開發行股票的預案，公司擬以7.75元/股的價格，向控股股東冀中能源集團有限責任公司非公開發行股份4億股，募資31億元，扣除發行費用后將用其中不超過20億元用于償還銀行貸款，剩余部分用于補充流動資金。冀中能源集團擬以現金認購本次發行股份。同時，公司股票于8月20日復牌。

冀中能源在公告中稱，此次定增的目的是優化資本結構、減輕財務負擔及償債壓力，提升營運資金規模、緩解流動資金壓力，增強公司的財務抗風險能力及后續融資能力。

大股東增持為抄底?

按照冀中能源停牌前的股價，8.95元/股的收盤價計算，大股東冀中能源集團增持的折價率為13.4%。從該股股價二級市場的表現看，今年以來，該股股價一度攀升至18.42元/股，之后一路震蕩下滑，最低探至7.98元/股，之后有所反彈。而冀中能源集團的增持股價比最低點的7.98元/股還要低大約3%。

有分析人士認為，大股東在當前股價基礎上折價13%增持，比該股股價歷史低點還低，應該算是“抄底”了;由于下游鋼材市場出現好轉,部分企業上調焦煤價格, 現在焦煤、焦炭價格已經企穩反彈，冀中能源未來股價反彈可期。

8月份以來，不少焦炭公司一級焦炭的8月報價都達到了1300元/噸。有消息稱，平煤股份母公司平煤神馬集團統一將8月份焦炭售價上調50元/噸，漲幅在4%左右，山西焦化焦炭價格也出現了40元/噸左右的漲幅。隨即,冀中能源、開灤集團和濟寧部分礦區都小幅上調焦炭價格。

但中投顧問能源行業研究員任浩寧接受《證券日報》記者采訪時認為，大股東增持也要考慮降低增持成本，參照最近幾個月的最低價來定價，可能是出于對股價這個階段性底部的認可;當然，這談不上是“抄底”，因為無論整體煤炭市場看，還是從煤炭類上市公司的股價看，都還遠遠看不到“底”。

資金短缺狀況難改

任浩寧指出，今年的上市煤企定向增發、發債的基本上都是為了補充流動資金或還貸，“補血”是大多數煤炭企業的燃眉之急，一般在近期內沒有進一步擴張的需求。冀中能源此次向大股東定向增發也是為了償還銀行貸款和補充流動資金，緩解目前的流動資金壓力，逐步解決公司長期發展中的資金問題。

任浩寧在對貴州等地的煤炭行業企業的調研后發現，“大的企業還好，很多中小煤企面臨嚴重虧損，持續經營都非常困難”。當地很多中小煤企的礦主都在考慮轉行，因此，都在壓低煤炭價格清理庫存，今年內乃至未來很長一段時間，煤炭價格企穩、反彈都缺乏必要的支撐。