11月3日，陷入股權糾紛的山水水泥(0691)，上周通告擬以發新股方式引入中建材(3323)為第二大股東，惟已入稟香港法院控告執董兼前董事長張才奎涉嫌侵吞員工股權的公司老員工認為，在股權糾紛未解之下，公司引入央企并稀釋大股東山水投資股權比例的動機成疑，他們又不滿交易作價太低，有賤賣資產之嫌，據指，該批員工上周四已向公司發出法庭告票，要求終止交易。

本報昨日透過公關向山水水泥查詢，惟截至傍晚截稿仍未有回復。山水水泥上周一的通告指，中建材將認購山水水泥5.63億股新股，作價15.6億元，每股認購價為2.77元，與當日收市價2.77元相同，若交易完成，山水水泥大股東山水投資的持股比例將由原來的30.11%減至25.09%，而中建材則擁有 16.67%，成為第二大股東。山水水泥指，出售股份所得凈額15.47億元，會用作贖回部分美元債券和補充公司營運資金。

不過，本報得悉，通告公布后，已入稟香港法院狀告張才奎侵吞員工股權的公司老員工，在上周四發告票要求終止交易。張才奎透過信托人身分持有及擁有絕對酌情管理，控制著山水投資超過50%股權，而今年8月，數百名山水老員工及前高層入稟法院，指控其侵吞員工托管的山水投資股權。

據老員工反映，張才奎以不在香港為由要求將傳票寄返內地，令案件受延，其間又刻意引入央企，攤薄山水投資持股比例，亦質疑每股認購價2.77元是偏低。按山水水泥中期業績，公司每股賬面凈值為3.25元，故認購價折讓近15%，也低于2008年上市時的2.8元招股價。

現時同意向張才奎索償的小股東，已占山水投資股本56%，小股東亦已在上周四發出通知書，要求在21日內召開股東大會，屆時將提出增加新董事。